Con motivo del cuarto centenario de la primera fundación de la Ciudad de Buenos Aires, el intendente Mariano de Vedia y Mitre con el apoyo del presidente Agustín Pedro Justo firmaron el decreto que encargaba la construcción de un monumento conmemorativo. El lugar elegido era la Plaza de la República, ubicación original de la ya demolida Iglesia San Nicolás de Bari, donde en 1812 se izó por primera vez la bandera Argentina en la ciudad. La obra se le encargó al arquitecto Alberto Prebisch, que decidió el "Obelisco" por ser de formas puras y consistentes, la construcción la llevó a cabo el consorcio alemán Siemens, Bauunion, Grün & Bilfinger. Se terminó en tiempo record, en solo 31 días, 157 obreros levantaron la estructura de hormigón de 67.5 mts revestido de 1360 metros cuadrados de piedra blanca Olaen de Córdoba, solo se perdió una vida durante las obras, la del albañil José Cosentino. Luego de un acto con abanderados de todo el país en 1938, se desprendieron varias piedras del revestimiento que destrozaron la gradas afortunadamente vacías, por este incidente se decidió retirar el revestimiento y revocarlo en su totalidad tal cual esta ahora. Su aparición como ícono de la ciudad provocó rechazos inmediatos y en 1939 el consejo deliberante votó por su demolición que solo pudo ser detenida por el veto del entonces intendente Arturo Goyeneche. En sus 4 caras se recuerdan a la Iglesia San Nicolás de Bari, la declaración de la ciudad de Buenos Aires como Capital Federal y ambas fundaciones. Para los cimientos se aprovecharon túneles de la construcción de la línea "B" de subterráneos, en su base se encuentra empotrada una caja de hierro que en su interior se colocó una foto de los obreros que lo construyeron y una carta de texto desconocido para ser abierta en caso de su demolición.
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